| تعداد نشریات | 24 |
| تعداد شماره‌ها | 851 |
| تعداد مقالات | 7,575 |
| تعداد مشاهده مقاله | 13,413,777 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 11,580,469 |
صرف اندازه، صرف ارزش و صرف مومنتوم: شواهدی از مدل‌های قیمت‌گذاری تجربی | ||
| پیشرفت‌های حسابداری | ||
| مقاله 3، دوره 8، شماره 1 - شماره پیاپی 70، خرداد 1395، صفحه 49-70 اصل مقاله (543.76 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22099/jaa.2016.3852 | ||
| نویسندگان | ||
| علی ثقفی؛ روح الله فرهادی؛ عباس دادرس | ||
| چکیده | ||
| چکیده وجود صرف اندازه و صرف ارزش و صرف مومنتوم در بازدهی اوراق بهادار، موضوعی کلیدی در آزمون مدل‌های تجربی قیمت‌گذاری است. در این تحقیق با به‌کارگیری رویکرد مطالعات پرتفوی‌پژوهی و روش آزمون معناداری ضرایب رگرسیون (آماره‌ی t و آماره‌ی F) و با استفاده از نمونه‌ی متشکل از 195 شرکت بورس اوراق بهادار تهران در دوره‌ی ابتدای 1387 تا پایان 1392، پرتفوی‌های مبتنی‌بر اندازهB/M و پرتفوی‌های مبتنی‌بر اندازه‌مومنتوم ایجاد شد. با استفاده از عوامل ریسک مبتنی‌بر اندازه، نسبتB/M و مومنتوم (SML و HML و WML) به‌عنوان متغیرهای سمت راست در معادلات رگرسیونی و بازده مازاد پرتفوی‌های ایجادشده مبتنی‌بر اندازه، نسبت B/M و مومنتوم به‌عنوان متغیرهای سمت چپ، قدرت توضیح‌دهندگی مدل CAPM و مدل سه‌عاملی فاما و فرنچ (1993) و مدل چهارعاملی کارهارت (1997) بررسی شد. نتایج نشان داد که مدل سه‌عاملی نسبت به دیگر مدل‌ها قدرت توضیح‌دهندگی بیشتری دارد و می‌تواند آلفا را به‌طور معنادار حذف نماید. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| واژهای کلیدی: صرف اندازه؛ اثر ارزش؛ اثر مومنتوم معکوس؛ مدل سه‌عاملی؛ مدل چهارعاملی | ||
| مراجع | ||
|
الف. فارسی بادی، کین و مارکوس. (۱۳۹۳). مدیریت سرمایهگذاری. ترجمه‌ی شریعتپناهی، مجید؛ فرهادی، روح‌اله؛ ایمنیفر، محمّد ، جلد اول، چاپ دوم، انتشارات بورس. دستگیر، محسن و شهرزادی، مهشید. (1393). بررسی ارتباط بین عامل اندازه، عامل بازار و صرف ریسک بازار (مکمل یا جایگزین) در توضیح تغییرات بازده اضافی پرتفوی. فصلنامه‌ی پیشرفت‌های حسابداری دانشگاه شیراز، 6 (2)، 87-106. راعی رضا، فرهادی روح اله، و شیروانی امیر. (1390). رابطه در گذر زمان بین بازده و ریسک: شواهدی از الگوی قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای در گذر زمان (ICAPM)». فصلنامه‌ی چشم‌انداز مدیریت مالی و حسابداری، 2، 125-140. ب. انگلیسیAsness, C. S., Moskowitz, T. J., & Pedersen, L. H. (2009). Value and Momentum Everywhere. AQR Capital Management, LLC, and New York University. Unpublished Working Paper, University of Chicago. Avramov, D., & Chordia, T. (2006). Asset pricing models and financial market anomalies. Review of Financial Studies, 19, 1001–1040. Banz, R.W. (1981). The relationship between return and market value of common stocks. Journal of Financial Economics, 9, 3-18. Carhart, M. M. (1997). On persistence in mutual fund performance. Journal of Finance, 52, 57-82. Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The cross-section of expected stock returns. Journal of Finance, 47, 427-465. Fama, E. F. & French, K. R. (1993). Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33, 3-56. Fama, E. F., & French, K. R. (2012). Size, value, and momentum in international stock returns. Journal of Financial Economics, 105, 457-472. Hou, K., Karolyi, G. A., & Kho, B. C. (2011). What factors drive global stock returns? Review of Financial Studies, 24, 2527-2574. Huberman, G., & Kandel, S. (1987). Mean-variance spanning. Journal of Finance, 42, 873-888.
Jegadeesh, N., & Titman, S. (1993). Returns to buying winners and selling losers: Implications for stock market efficiency. Journal of Finance, 48, 65-91. Kothari, S. P., Shanken, J. and Sloan, R. (1995). Another look at the crosssection of expected returns. Journal of Finance, 50, 185-224. Lintner, J. (1965). The valuation of risky assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 47, 13-37. Sharpe, W. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19, 425-442.
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,234 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,470 |
||